kodex 테슬라커버드콜채권혼합액티브 ETF : 분석 및 전망

kodex 테슬라커버드콜채권혼합액티브 ETF : 분석 및 전망

KODEX 테슬라커버드콜채권혼합액티브 ETF란?

KODEX 테슬라커버드콜채권혼합액티브 ETF는 2024년 1월 23일에 상장된 커버드콜 전략의 ETF입니다.

미국 대형주 중에서도 옵션프리미엄이 높은걸로 알려져 있는 테슬라 주식을 활용해 커버드콜 전략을 실행하는 ETF로 채권의 안정성과 테슬라 주식의 옵션 프리미엄을 활용한 안정적이면서도 높은 분배금을 추구하는 ETF 입니다. 

출처 : 삼성자산운용 samsungfund.com

KODEX 테슬라커버드콜채권혼합액티브 ETF의 특징

이 ETF의 가장 큰 특징은 옵션프리미엄이 높고 주가 변동성이 큰 테슬라 주식을 활용하여 ETF 분배금 수익의 극대화를 추구한다는 점이며 테슬라 주식의 변동성에 채권을 혼합하여 좀더 안정적으로 운용한다는 특징을 지니고 있습니다. 

 

테슬라 커버드콜과 채권 지수 비율을 일간 단위로 3:7이 되도록 유지합니다.

 

KODEX 테슬라커버드콜채권혼합액티브의 구성종목은 아래와 같습니다.

종목명	종목코드	수량	비중(%)	평가금액(원)
설정현금액	CASH00000001	465,781,097	-	465,781,097
USD현금	USDZZ0000001	24,341.88	-	31,834,310
원화현금	KRD010010001	57,171,208	-	57,171,208
TESLA MOTORS	TSLA US Equity	285.89	24.50	97,382,592
국고채03250-2706(24-4)	KR103501GE64	76,555,024	19.67	78,202,411
통안03340-2601-02	KR310101GE10	47,846,890	12.20	48,510,239
Yieldmax Tsla Option Income ETF	TSLY US Equity	2,591.39	12.11	48,124,081
국고03875-2612(23-10)	KR103501GDC8	43,062,201	11.20	44,505,645
통안03365-2604-02	KR310101GE44	35,885,167	9.17	36,436,757
통안04020-2510-02	KR310101GDA0	9,569,378	2.46	9,775,540
한국전력1365	KR350101GD33	7,177,033	1.82	7,228,549
국고03250-2603(24-3)	KR103503GE39	4,784,689	1.21	4,818,574
국민주택1종20-04	KR101501DA40	2,392,344	0.62	2,471,284
국민주택1종20-09	KR101501DA99	2,392,344	0.61	2,443,908
국민주택1종채권20-10	KR101501DAA7	2,392,344	0.61	2,437,810
한국전력1280	KR350112GC98	2,392,344	0.61	2,434,006
한국전력1094	KR350112GBB0	2,392,344	0.60	2,368,576
TSLA US 10/18/24 C245 Equity	AOCTSLA24012	-2.86	2.61	-10,364,393

 

 

투자 전략 및 운용 방식

KODEX 테슬라커버드콜채권혼합액티브 ETF는 보유한 테슬라 주식을 바탕으로 콜 옵션을 매도하는 전략을 사용합니다.

 

미국 대형주 중 가장 옵션 프리미엄이 비싼 테슬라 테슬라 주식의 매수와 콜 옵션 매도 전략으로 매월 높은 수준의 인컴 수익을 취합니다. 

이는 S&P500 지수 내 종목 중 12개월 내재변동성 1위 (2023.11.30 기준, 출처 : Bloomberg)인 테슬라 주식의 변동성과 맡물려 큰 수익을 창출 할 수 있습니다.

 

KODEX 테슬라커버드콜채권혼합액티브 ETF는 연금계좌에서도 100%까지 투자가 가능하여 연금투자용 "한국형 TSLY" (테슬라 커버드콜 30% + 채권 70%)로써 해외주식에 대한 간접투자 기회를 제공합니다.

이를 통해 안정을 추구하면서도 분배금 수익률의 극대화 및 과세이연 효과까지 누릴 수 있는 투자 전략을 제공합니다. 

이로써 연간 약 15%의 수익률을 목표로 매월 분배금(배당금)을 지급하고 있으며 연 0.39%의 비교적 높은 수수료를 지급하면서도 충분히 수용가능한 수준의 수익률을 기록하고 있습니다. 

 

위와 같은 특징 이외에도 활발한 콜옵션 매도를 통한 옵션프리미엄은 비과세에 해당되기 때문에 아래와 같이 상당수의 분배금에서 과세표준액이 0원이거나 분배금액에 훨씬 못미치는 금액임을 알 수 있습니다. 

 

이는 배당소득세 15.4%의 세금을 상당부분 없애는 효과를 보게 되므로 막대한 절세효과를 통해 분배금의 대부분을 세금 없이 받을 수 있게 해줍니다.

분배금 및 과세금액

지급기준일	실지급일	분배금액(원)	주당 과세 표준액(원)
2024.09.30	2024.10.04	118	118
2024.08.30	2024.09.03	117	0
2024.07.31	2024.08.02	120	63
2024.06.28	2024.07.02	120	120
2024.05.31	2024.06.04	119	0
2024.04.30	2024.05.03	119	0
2024.03.29	2024.04.02	122	0
2024.02.29	2024.03.05	132	0

 

수수료 및 배당소득세

총 보수	배당소득세
0.390% (지정참가회사 : 0.001%, 집합투자 : 0.364%, 신탁 : 0.015%, 일반사무 : 0.010%)	매매차익은 배당소득세 과세(보유기간 과세) : Min(매매차익, 과표 증분) X 15.4% 분배금은 배당소득세 과세 : Min(현금분배금, 과표증분) X 15.4%

 

 

시장 전망 및 수익률

테슬라의 주가는 앞으로도 계속해서 변동성이 클 것으로 예상되기 때문에, 이 ETF에 투자할 때는 시장의 흐름을 잘 살펴봐야 합니다.

물론 이러한 점을 예방하기 위해 70%에 가까운 채권을 혼합하는 전략을 취하긴 하지만 테슬라의 주가 향방이 ETF 의 주가 및 분배금액에 많은 영향을 끼치게 됩니다.

그러므로 테슬라의 실적 발표나 신제품 출시등의 이벤트에 관심을 기울이고 투자를 결정하셔야 합니다. 

 

KODEX 테슬라커버드콜채권혼합액티브 ETF 관련 정보

마지막으로 KODEX 테슬라커버드콜채권혼합액티브 ETF는 위험 등급이 3등급으로 다소 높은 편이며 비교적 높은 수수료와 변동성이 매우 큰 테슬라에 투자하는 ETF 이므로 투자 전에는 자신의 투자성향과 맞는지 목표주가 및 목표 분배금(배당금)이 얼마인지 잘 고려하고 알아보신뒤에 투자하셔야 합니다.

 

 

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